2026.3.19 美股小報

昨天被鮑威爾砸了一臉，今天市場居然沒怎麼繼續跌。

標普收6606.49，-0.27%，納指22090.69跌0.28%，道指46021.43跌0.44%。跌幅都不大。VIX倒是從25.1回到了24.06，跌了4.11%。昨天恐慌拉滿，今天情緒在消化。

消化不代表問題解決了。10年期美債收益率繼續上行約2bp至4.28%，美元指數100.09。昨天FOMC的信號還在發酵：點陣圖全年就1次降息，鮑威爾說關稅佔核心通脹的一半到四分之三，還點名說油價衝擊「可能不是暫時的」。說白了就是告訴市場：別指望Fed出手救。

中東那邊局勢在升級。伊朗襲擊了卡達的LNG生產設施，據報道抹掉了卡達約17%的LNG產能。霍爾木茲海峽承載全球約20%的海運原油，現在通行仍然受阻。Brent盤中一度衝到112.87。不過盤後傳出以色列承諾協助美國重新打開海峽、擴大供應的消息，油價收盤持平，WTI定格在96.14。Russell 2000尾盤拉了一把，漲了0.65%，小盤股對這種地緣緩和信號最敏感。

能源XLE漲了1.59%，是今天唯一拿得出手的方向。科技XLK小漲0.34%，靠的是Micron。MU Q2營收238.6億美元，大幅超預期，AI記憶體需求同比接近翻倍，Q3指引335億，毛利率預期81%。這種數字放在別的時候夠拉一波科技股了，但今天宏觀壓著，市場只給了板塊一點點正收益。跌得多的還是材料XLB -1.53%、消費XLY -0.79%和XLP -0.81%，跟昨天的模式一樣：原材料漲價擠利潤，消費端承受通脹傳導的壓力。

初請失業金降至20.5萬（前值21.3萬，預期21.5萬），勞動力市場還是穩的。這給了市場一些底氣，但也讓Fed更沒有降息的理由。就業越好，高利率就待得越久。

娜娜說美股昨天喊「要俯衝臉著地」，今天標題變成「吃壯陽藥」，一天之間從極空翻多。Rhino Finance說「命懸一線」，SUNNY FINANCE說「十個月熊市和一個月暴跌即將抉擇」。市場情緒分裂成這樣，方向還沒選出來。

下週關注CPI。如果通脹數據繼續熱，今年降息的預期可能直接歸零。油價是關鍵變量：霍爾木茲海峽如果真能恢復通行，WTI回到90以下，通脹敘事就鬆了一大口氣。要是伊朗繼續打能源設施，100美元擋不住。現在就看這兩條線哪條先兌現。